定穎投控(3715-TW) 2026 年第 3 季毛利率 22.2%，比第 2 季高 8.2 個百分點，營業淨利率 9.9%，本業的獲利明顯改善；但這一季稅後淨利只有 3,000 萬元、每股盈餘 0.11 元，獲利停在損益兩平附近。
營收與毛利率一起走揚
第 3 季合併營收 87.05 億元，比 2025 年同期增加 79.8%，成長來自汽車板、儲存裝置與網路通訊及伺服器，三條產品線的金額同步增加；營業費用 10.7 億元，營業費用率從第 2 季的 13% 降到 12.3%，公司表示主因是營收金額擴大。
如下圖，根據優分析產業資料庫，第 3 季的營收成長到 10 月還在延續，月營收年增率 2026 年 7 月是 69.65%，10 月已經到 121.47%
（資料來源：優分析產業資料庫）
毛利率回升的兩個來源，一個是產品組合、一個是售價。第 3 季 HDI 占營收比重 50%，比第 2 季增加 5 個百分點，金額也比第 2 季增加 41%；HDI 是高密度互連板，線路比傳統多層板細。公司在原物料上漲後調整價格，兩項一起反映在毛利率上。
業外與稅率拉低淨利
第 3 季營業外支出 5.91 億元，其中利息費用約 2.3 億元、匯兌損失約 3.3 億元，匯損來自美元與人民幣對泰銖走升，泰國廠有一部分借款是這兩種外幣計價。本業的營業淨利率 9.9%，先扣掉這 5.91 億元、再扣所得稅，單季稅後淨利只剩 3,000 萬元。
拉長到前 3 季，累計營收 212.05 億元、年增 51.2%，稅後卻是淨損 4.09 億元、每股虧損 1.44 元，上半年的虧損還沒補回來，第 3 季才回到正數。
稅率也把獲利往下壓，公司表示第 3 季中國廠區除當期所得稅外另提列遞延所得稅負債，加上泰國廠還在虧損，集團稅前損益變小，整體有效稅率因此被墊高。泰國廠開始獲利後有 8 年零稅率優惠，集團稅率會往下走。
匯損方面，公司除了遠期外匯避險，還把泰國廠部分借款改以泰銖計價，讓外幣資產與外幣負債互相抵消。
2026 年第 4 季的毛利率，公司預期會出現同樣的正面效應，產品組合與價格調整這兩個因素都還在。動能來自高階 DDR5、車用先進駕駛輔助系統 ADAS 與自動駕駛板、網通伺服器的智慧網卡與加速卡。
本業營業淨利率從第 2 季的 1% 回到 9.9%，漲價與高階產品組合已在產線反映出來；單季淨利停在損益兩平附近，差的是業外與所得稅。泰國廠 2027 年第 1 季滿載並開始獲利之後，匯率與稅率這兩個負項才有機會同時鬆開。
