2025年1月3日(優分析產業數據中心)
中國人民銀行預計於2025年「適時」下調目前1.5%的基準利率，此舉將成為進一步推動經濟復甦的重要手段。該行在最新聲明中強調，將優先考量「利率調整的作用」，而非以往側重的貸款增長量化目標，此舉顯示其利率改革進程進一步加速。
自2024年底開始，中國當局採取了一系列寬鬆政策，包括調降利率以及放寬購房限制，試圖提振受房地產市場危機和疲弱消費需求拖累的經濟。此外，中國領導人在12月召開的中央經濟工作會議上承諾，將透過減少銀行資本準備金要求、增加財政赤字等方式促進投資與消費。
這一政策轉變還伴隨著更廣泛的政策框架改革，去年12月的中央政治局會議首次將貨幣政策立場從「穩健」調整為「適度寬鬆」，這是14年來的首次改變。
儘管如此，專家警告中國經濟對製造業與出口的過度依賴，已導致家庭需求疲弱，而大部分政府刺激措施僅集中於生產端與基礎設施建設。
習近平的經濟願景：更積極的政策方向
中國國家主席習近平在2024年底的跨年演說中表示，2024年GDP預計將超過130兆人民幣，並強調2025年將採取「更積極的政策」以促進經濟成長。
習近平提到，儘管中國經濟面臨包括外部環境不確定性和內部產業轉型壓力等挑戰，仍對未來充滿信心。他說：「我們一如既往在風雨中成長，並在困難中變得更強大。」
為實現高品質發展目標，2025年政策重點將包括進一步降息、刺激消費以及發行創紀錄的3兆人民幣特別國債，以支持國內需求。此外，預算赤字預計將升至GDP的4%，顯示政府有意透過擴大支出來促進經濟活動。
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市場對降息預期的反應
市場對這一政策預期反應迅速，中國10年期和30年期國債殖利率均創下歷史新低，顯示投資者對未來進一步貨幣寬鬆的高度期待。這表明降息政策可能不僅對實體經濟產生影響，還可能對金融市場的流動性和風險偏好帶來深遠影響。
展望未來：挑戰與機遇並存
中央銀行的改革不僅著眼於貨幣政策框架的改造，還與中國經濟結構的深層變革息息相關。分析人士指出，除了利率改革，中國的經濟轉型還需要對資本市場進行深度調整，以提升其在經濟增長中的作用。
隨著川普即將重返美國總統之位，可能帶來新的貿易緊張局勢，對中國出口構成壓力。然而，中國領導人認為，透過一系列寬鬆政策和更積極的財政措施，足以應對這些挑戰並實現穩定的經濟成長。
總而言之，2025年中國經濟政策將聚焦於降息與刺激措施的雙重作用，以期重振經濟活力並穩定增長前景。
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