台灣精銳的主要產品是什麼 ?
台灣精銳三大產品線分別是 行星減速機、客房和餐飲、其他產品，4Q24 營收比重分別為 73%、19%、8% 。我們可明顯注意到，台灣精銳最主要的營收來源是 行星減速機，而且比重高達 73%，這是個很重要的訊息，因為多款減速機已開始應用於人形機器人，如果台灣廠商順利切進供應鏈，那麼比較值得關注的企業，將會是原本主力產品就是減速機的企業，這就是為什麼台灣精銳值得關注的關鍵原因之一。為了讓大家更瞭解其中的邏輯，接下來針對三大產品線做個簡單介紹。
行星減速機，主要構成元件為太陽齒輪、行星齒輪和環型齒輪，雖然負載能力和精度皆為中等，但因價格相對其他精密減速機比較低，目前廣泛運用於 工業機械、建築和礦業、交通運輸 等等領域，人形機器人領域則主要應用於 腰部、肩關節、踝關節。台灣精銳行星減速機品質優於日商，甚至媲美德商，而且全球同業中，僅有 台灣精銳 & 德商 WITTENSTEIN 等少數廠商，可同時提供行星式減速機、齒排和齒輪 三合一產品，相當有助於爭取大型工具機訂單。此外，交期較同業短，報價較同業低，也是為什麼台灣精銳在全球行星減速機的市佔率高達 5-10 % 的關鍵原因。
客房和餐飲，台灣精銳轉投資 日月千禧酒店 ( 持股比重 100% )，專注於高端商務和旅遊市場。疫情結束後幾年，住房率明顯上升，4Q245 營收已增加到 1.41 億元，根據法人估計，2025 年營收年增率約為 5%，也就是小幅成長。雖然這部分的營收相對穩定，但如果沒有擴大商業版圖，成長空間也相對有限。
其他產品，主要是 齒條、齒排和齒輪。值得注意的是，2023 年底台灣精銳正式推出 伺服用零背隙撓性聯軸器 ( Zero-Backlash Flexible Coupling )，這是一種高精度、高剛性、零背隙、具有撓性的機械聯軸器，能確保動力傳遞過程無間隙，進而提升控制精度。2024 年開始積極推廣給現有客戶，預計 2025 年有望開始放量出貨。
以上就是三大產品的簡單介紹，想要快速針對各家企業進行產品線分析，歡迎訂閱 優分析產業資料庫，產品線分析功能 真的很好用 ( 請參考下圖 )，能夠幫助我們快速掌握企業重要資訊 !!! 那麼接下來我們將分別針對台灣精銳的短期和長期成長動能，進行重點分析。
( 資料來源 : 優分析產業資料庫 )
台灣精銳的短期動能是什麼 ?
全球電商龍頭 Amazon azon 物流倉儲需求持續增加，倉儲物流機器人需求 跟著大幅增加，2023 年台灣精銳行星減速機通過 Amazon 認證，成為供應商之一，產品將應用於 自主移動機器人 ( AMR ) 和 七軸機器人 ( 特殊機器手臂 )。Amazon 計畫分 3 階段在當地設置物流倉儲工廠，光是第一階段 ( 2025 年底前完成 )，行星減速機需求就高達 10 萬顆以上 ( 請參考下圖 )
值得注意的是，Amazon 計畫還有第二階段和第三階段，有望在未來幾年陸續貢獻營收。而且其他電商業者的倉儲物流工廠 預估也會跟進 Amazon 的智慧物流方案，為台灣精銳的產品創造更多潛在需求，未來可持續觀察 是否有打進那家企業的智慧倉儲物流供應鏈。
( 資料來源 : 優分析產業資料庫 )
台灣精銳的長期動能是什麼 ?
精密減速機主要可分成 RV 減速機、行星減速機 和 諧波減速機。這三種減速機 Tesla Optimus Gen-3 預計都會採用，使用量分別是 62 個諧波減速機、6 個行星減速機、2 個 RV 減速機。
台灣精銳目前僅生產 行星減速機，但因為 行星減速機 MA 系列 尺寸僅有 13 mm ( 公厘 )，即可直接搭載於人形機器人關節，甚至可搭載於靈巧手關節，再加上報價僅有諧波減速機 30-40% ，不論是品質和價格，都相當具有競爭力。雖然市場尚未傳出 台灣精銳 接獲人形機器人相關訂單，但如果 人形機器人產業的成本控制要求 能隨著市場規模擴大而提高，台灣精銳將有望打入供應鏈並迎來強勁成長動能。
值得注意的是，台灣精銳表示已掌握 諧波減速機技術，但因產業規模與機器人規格尚未標準化，暫不投入生產，未來會持續關注市場變化，若評估具市場規模與利潤空間，將積極投入開發，進一步搶佔人形機器人大商機。
( 資料來源 : 優分析產業資料庫 )
重要結論
短期而言，台灣精銳將受惠於 Amazon 物流倉儲專案，長期而言，行星減速機有望打進人形機器人供應鏈，的確相當值得關注，但還是有幾個風險需要考量才行。
首先，2024 年因為認列相當多的業外利益 ( 主要是 外幣匯兌利益 )，因此 EPS 相當高，如果 2025 年外幣匯兌利益很少，甚至需要認列 外幣匯兌利益 損失，那麼即使本業表現不差，EPS 數據表現也可能不怎麼亮眼。
其次，就如台灣精銳講的一樣，人型機器人開發商依然處於開發階段，產品規格尚未標準化，很難有什麼大額訂單，充分顯示，人形機器人離規模量產的時間，可能還有一段距離。即使開始規模量產了，台灣廠商能否順利接到訂單也是另一回事，這的確是個擁有高度不確定性的產業。如果是保守的投資人，可能會選擇產業贏家已經相當確定的時候再進場投資，如果是積極投資人，應該要密切關注企業能否順利接到大額訂單。
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