2024年9月26日(優分析產業數據中心)
美國在2024-25年度的小麥出口表現預期強勁，預計將達到四年來的最高水平，主要得益於強大的產量和相對穩定的價格。
根據美國農業部（USDA）的數據，截至9月19日，6月1日開始的2024-25銷售年度內，美國小麥出口檢定量已有近770萬公噸，比去年同期增長39%。
然而，全球市場中的主導地位仍受到俄羅斯等主要出口國的競爭壓力。
主要趨勢與推動因素
8月和9月通常是美國小麥出口的高峰期，近期的出口量更是創下兩年來的新高。尤其出口到墨西哥、南韓和菲律賓等主要客戶的分布廣泛，顯示美國小麥需求強勁。
到目前為止，美國小麥檢驗數量已占USDA全年出口預測的34%，這是過去7年來的最高覆蓋率。
2024-25年度主要小麥出口國的供應量預計將降至17年來的最低點，這為美國的小麥出口創造了有利條件。加上大部分時間內的小麥價格相對低廉，促進了美國小麥在全球市場上的競爭力和出口業績。
USDA最新預估，第四大出口國美國2024-25年將佔全球小麥出口的10.4%，高於前一年度的8.7%，但市場份額仍遠低於20年前的四分之一。
俄羅斯的威脅：能否打破美國的增長？
雖然美國小麥出口回暖，但俄羅斯仍是市場上的主導力量。
美國過去10年中有7次美國小麥出口量最終低於9月預估數字，這表明即使早期出口強勁，最終結果仍可能低於預期，而其中主要原因在於俄羅斯的小麥生產和出口計畫持續擴大。
＜美國小麥出口：最終估計值與 9 月估計值的差異＞
圖片來源 : Reuters
俄羅斯今年的小麥產量雖被估算為8300萬噸，為3年來最低，但其出口潛力仍不容小覷。
由於俄羅斯國內小麥消費穩定下降，他們有更多的收成可以供出口，這使得俄羅斯對全球市場的影響越來越大。
俄羅斯的小麥出口價格最近一直維持在低於全球大多數其他地區的價格，但由於可供出口的小麥供應量即將減少，預計未來幾個月內價格將會上漲。
投資人在觀察美國小麥的出口前景時，必須同時考慮俄羅斯的動向，因為俄羅斯的出口策略和產量變化將直接影響全球小麥價格和競爭力。
未來風險：俄羅斯氣候問題與美國機遇
俄羅斯小麥的2025-26年度冬季播種進度略有落後，主要原因是部分主要小麥種植區的乾燥天氣。
短期內，天氣預報顯示，未來兩週內將不會有顯著的降雨，這可能會影響到作物的發芽率與種植面積。
如果俄羅斯的氣候問題進一步惡化，這可能為美國以及其他小麥出口國帶來新的機會。
