2025年2月6日(優分析產業數據中心)
LVMH集團執行長Bernard Arnault的兒子Alexandre Arnault，近期接下LVMH酒類部門副執行長的重責大任，將帶領這個包括酩悅香檳（Moët & Chandon）、軒尼詩（Hennessy）干邑等知名品牌在內的業務進行大規模重整。該部門業績近年下滑，而國際貿易緊張和消費市場變化進一步加劇了這一挑戰。Alexandre能否成功翻轉局面，將是其在父親企業帝國中未來發展的重要考驗。
國際貿易風險與業績滑坡雙重打擊
根據集團財報，LVMH酒類部門2024年的營業利潤暴跌超過三分之一，收入連續2年下降。這個部門面臨的挑戰主要來自幾個方面：
1.美國市場依賴度高，貿易風險增加：美國是LVMH酒類部門最大的市場，銷售額佔比超過三分之一。然而，川普政府的貿易政策可能給該部門帶來進一步衝擊。川普近期對中國徵收關稅，可能導致中國經濟放緩，間接影響酒類銷售。此外，他還威脅對歐洲商品（包括奢侈品）徵收新關稅。
2.美國市場的歷史教訓：回顧川普首任總統任期，他曾因法國的數位服務稅對香檳和手袋等法國奢侈品加徵關稅，這讓法國企業在美國市場遭遇嚴重挑戰。因此，LVMH如今對美國的貿易政策格外謹慎。
3.通膨壓力下的消費力減弱：近年來西方國家的高通膨環境，使得奢侈品酒類產品的需求受限，尤其是價格敏感的消費群體減少對高端酒類的購買。
LVMH酒類部門已試圖提前因應這些挑戰。例如，2024年12月，該部門加速向美國市場出貨，經銷商也提前囤積庫存以避免可能的關稅衝擊。然而，這只能解決短期問題，長期增長依然面臨不確定性。
100天計劃與兩年的重整期
Alexandre Arnault將與LVMH集團長期財務長Jean-Jacques Guiony合作，共同制定重整方案，目標是使該部門恢復增長。LVMH集團執行長表示：「我相信他們能讓這個業務回到增長軌道，讓我們給他們2年的時間來證明自己。」
同時，外界曾有傳言LVMH集團可能重新評估與持有其酒類業務少量股份的帝亞吉歐（Diageo）的合作，甚至可能剝離部分資產。然而，執行長已明確表示：「出售業務並不在議程上。」這意味著該集團將透過內部調整和策略轉型來克服當前困境。
品牌重塑經驗成為核心優勢
Alexandre Arnault此前在品牌重塑和業務重整方面的表現，為他此次接手酒類部門帶來了有力的經驗支撐。他曾在德國行李箱品牌Rimowa和美國珠寶商Tiffany & Co任職，負責品牌革新與市場增長。在Tiffany期間，他推出一場轟動市場的廣告活動，邀請碧昂絲（Beyoncé）和Jay-Z代言，並以「Not Your Mother’s Tiffany」的新口號打破傳統形象，讓這個接近200年歷史的品牌展現出現代感。分析師表示，Tiffany的業績在2024年底已有一些改善跡象。
LVMH酒類業務目前面臨的困境與Tiffany在過去的情況有相似之處：品牌擁有悠久歷史，但市場需求因年輕消費者的偏好轉變而放緩。因此，Alexandre的品牌重塑經驗可能成為此次重整的關鍵利器。
年輕一代的飲酒習慣構成挑戰
除了貿易和市場壓力，年輕一代的飲酒偏好也是LVMH酒類部門面臨的一大挑戰。越來越多的年輕消費者傾向於選擇混合飲品、無酒精飲料或低酒精選項，這使得傳統高端酒類產品在年輕市場的吸引力降低。
巴克萊（Barclays）分析師Carole Madjo表示：「酒類部門的成長預期低於LVMH其他部門，這些挑戰可能長期存在。」通膨壓力、消費者偏好的改變，使該部門在短期內難以輕易找到穩定的增長動力。
適合對象：對基本面分析有興趣，希望了解法人如何判斷公司合理價值的人
課程方式：直播 (線上觀看免報名)＋實體( 詳見報名連結)
