2025年5月22日(優分析產業數據中心)
隨著市場對美國財政前景惡化的擔憂升溫，美元走勢持續疲軟，人民幣匯率受此支撐穩定升值。
人民幣在岸與離岸市場雙雙接近一週高點，而中國人民銀行亦將中間價設定至近兩個月來最強水準，進一步增強市場對人民幣匯率穩定的信心。加上近期美中達成90天關稅休戰協議，以及美方調降部分關稅，使人民幣升值空間進一步打開。
人民幣對美元升至一週高點，美元疲軟為主因？
人民幣兌美元匯率接近一週以來的高點，主要受到美元走弱的影響。在岸人民幣接近一週高點；離岸人民幣則在亞洲交易時段小幅下跌0.01%。
由於市場對美國財政前景惡化的擔憂升溫，美元兌其他主要貨幣也接近兩週低點，使人民幣承壓緩解。
隨著美中達成90天關稅休戰協議，加上美國決定將部分關稅從原本的30%下調，人民幣本月兌美元升值約1.0%，年初至今升值幅度達1.3%。
高盛分析指出：「考量中國出口部門的韌性與人民幣估值偏低，我們認為人民幣仍有升值空間，這將成為關稅減免的對沖方式之一。」
高盛補充表示：「雖然政策上仍偏向審慎管理匯率變動，但美元兌人民幣可能接近7.0的趨勢將使亞洲其他貨幣也有望加速升值。」
中國央行設定中間價創下近兩月新高，波動可能維持穩定？
中國人民銀行於週四開盤前設定的人民幣中間價為7.1903，為自4月3日以來的最強水準。根據人民銀行規定，人民幣在岸匯率可在中間價上下2%的區間內波動。
美銀分析指出：「隨著美中達成90天關稅休戰協議及關稅調降，人民幣的波動性預期將保持溫和。」
在岸與離岸市場的匯率與利率表現如何？
根據最新報價：
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在岸人民幣即期匯率：7.2034元兌1美元（本日跌0.01%）
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離岸人民幣即期匯率：7.2043元兌1美元（本日跌0.01%）
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年初至今表現：在岸升值1.33%；離岸升值1.83%
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隔夜美元兌人民幣掉期點差：在岸與離岸皆為-6.00點
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三個月期利率：在岸SHIBOR為1.6%，離岸CNH HIBOR為1.7%
整體來看，美元走弱為人民幣提供了支撐，加上中國政策穩定與貿易壓力暫時緩解，使人民幣維持在強勢區間，後續若美元持續疲軟，人民幣可能進一步升值。
