網通大廠智易(3596-TW)受惠於美國兩大電信運營商客戶5G產品拉貨，以及Wi-Fi 7升級雙動能加持，法人看好，下半年營收表現將優於上半年，第3季營收可望持續向上墊高。
在產業前景與產品線展望方面，智易旗下三大產品線中以移動通訊Mobility表現最為突出，優於智慧家庭Smart Home與寬頻Broadband業務，惟受到上游PCB等材料交期拉長影響，營收成長幅度略微下修。
在規格升級趨勢下，2026年邁入Wi-Fi 7出貨第二年，美洲與歐洲市場的Wi-Fi 7出貨占比預計將由去年的初期階段大幅攀升至80%以上，有助於拉抬平均銷售單價與毛利表現。
在業務轉型與新產品布局端，智易正加速由傳統家用網通設備跨足企業市場，旗下交換器Switch及企業級Wi-Fi Access Point預計自今年下半年起逐步出貨，預估明年企業級產品占營收比重有望挑戰雙位數水準。
針對美國新客戶的XGS-PON光纖相關設備與Cable產品，則因記憶體價格波動因素，預計將遞延至2027年正式出貨。
在供應鏈備料策略上，智易第2季存貨攀升至277億元，季增44%且年增118%，占總資產比重達51%。其中約46%存貨為包含Dram與Flash在內的記憶體零組件，主要是因應市場價格上漲與供應吃緊而提前備妥至2027年的需求，儘管備料導致短期借款增加，但公司已與客戶達成協議由對方支付部分款項或補貼資金成本，有效降低財務負擔。
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