隨著 Google 擴大 AI 客製化晶片合作夥伴，超微(AMD-US)與邁威爾(MRVL-US)都被外界視為是聯發科(2454-TW)未來的對手，更引發訂單鬆動疑慮。不過，美系外資今(21)日出具報告指出，相關動作較可能是 Google 擴大客製化晶片生態系，而非聯發科已取得的專案遭到取代，並重申聯發科「買進」評等。
外資表示，AMD 與 Marvell 分別傳出與 Google 合作開發 AI ASIC，但現階段來看，目前Google 與 Marvell 的合作較偏向網通領域，並沒有證據顯示 Marvell 已接手原本預定由聯發科量產的特定 Google AI 加速器專案，因此認為市場對聯發科遭到替換的擔憂過度。
換言之，即便 Google 增加合作夥伴，並不代表聯發科目前已取得預計量產的 AI 加速器專案出現變化。
聯發科先前預估，目前手上兩項 ASIC 專案預期將在未來數年帶來強勁成長。外資預期，聯發科 AI ASIC 營收將自 2026 年的 20 億美元，大幅成長至 2027 年的 180 億美元，2028 年更進一步攀升至 400 億美元。
外資認為，Google AI 晶片需求成長速度夠快，市場規模足以容納多家晶片供應商。聯發科也已將 2027 年 AI 加速器市場機會上調至 800 億美元，目標市占率則提高至 15%至20%，並預期 2028 年市場規模將顯著擴大，屆時第一代與第二代 ASIC 專案都將同步貢獻營收。
儘管 Google 採取多來源供應策略，長期而言可能使 AI ASIC 市場競爭升溫，但外資認為，多家供應商仍可並存，且在整體市場高速成長之下，聯發科仍有機會維持龐大的營收增量。
外資也強調，供應鏈執行能力是市場目前低估的聯發科競爭優勢。聯發科先前指出，公司可統籌晶圓代工、先進封裝、載板，以及客戶端記憶體等供應鏈資源，並對取得足夠產能、達成 2026 年及 2027 年營收目標具有信心。
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