日本經濟｜日本企業資本支出四年來首見下滑，勞動力短缺成最大挑戰

2025年3月4日(優分析產業數據中心)

根據日本財務省週二公布的數據顯示，日本企業在2024年第四季的設備投資較去年同期下降0.2%，這是近四年來首次出現季度下滑。

儘管企業獲利穩健，仍對資本支出保持高度興趣，但勞動力短缺成為主要瓶頸，導致包括建築業在內的多個行業投資計畫受限。

全球經濟風險與美國關稅政策影響投資信心

瑞穗研究與技術公司首席經濟學家Saisuke Sakai表示：「目前的數據不代表企業投資趨勢出現重大變化，但成長力道低於預期。此外，美國總統川普的關稅政策帶來的風險升高，可能進一步影響企業對於新投資的信心。」

美國對進口鋼鐵、鋁、汽車、藥品與半導體等商品的關稅範圍擴大，引發日本產業界的擔憂，擔心這可能會擾亂全球供應鏈。此外，川普政府也要求日本解決與美國的每年685億美元貿易順差，為雙邊貿易關係增添更多不確定性。

GDP持續增長，內需仍為關鍵動力

這份資本支出數據將用於計算3月11日公布的日本修正後GDP數據。根據先前數據，日本經濟在2024年第四季度年增率達2.8%，高於前一季的1.7%，主要受企業投資增加與消費意外成長的帶動。

然而，與前一季8.1%的資本支出增長相比，第四季的資本支出出現放緩。按季調整後，第四季度資本支出仍維持0.5%的成長。同時，企業銷售額年增2.5%，經常性利潤成長13.5%。

目標2040年資本支出達200兆日圓

資本支出是衡量內需驅動經濟成長的重要指標。近年來，由於日本長期面臨勞動力短缺，企業持續加大對科技的投資，以應對勞動市場困境。此外，日本走出數十年的通縮陰影，讓企業能夠提高產品價格來轉嫁成本，進而提升獲利並支撐投資活動。

日本政府設定的長期目標是到2040年將年度企業資本支出提升至200兆日圓。去年3月結束的財政年度內，日本企業資本支出已突破100兆日圓大關，這是32年來的首次突破。