2025年4月30日(優分析產業數據中心)
隨著美國政策震盪加劇、資金自華爾街大量撤出，歐洲市場也受到波及，歐元升值與中國廉價商品進口進一步打擊出口前景。在此動盪下，投資人正積極尋找新興市場與另類資產作為新的避風港。
為何歐洲市場會因華爾街震盪而陷入混亂？
隨著美國總統川普在4月2日發表「解放日」的震撼演說引發政策劇烈震盪，美國市場經歷了一連串資金外逃潮，這股資金浪潮也席捲至歐洲。
雖然歐洲一開始吸引了部分從美國撤出的資金，但隨著歐元急升，對出口導向型產業造成沉重壓力，歐洲股市也隨之受到衝擊。
此外，川普提出的預算方案進一步削弱市場信心，加上歐洲產業面臨大量來自中國的廉價進口商品，投資人開始避開歐洲主流市場，轉而尋求其他能夠抵禦貿易風險的新興投資標的。
新興市場真的比較安全嗎？還是只是暫時避風？
根據JPMorgan針對1,000名出席國際貨幣基金組織/世界銀行會議的投資人調查顯示，在當前的不確定環境下，四分之一的投資人選擇現金作為首選資產，其次才是新興市場。
儘管美國經濟衰退對開發中國家可能帶來強烈衝擊，但眼前的市場情勢讓投資人更願意冒此風險。
以墨西哥為例，儘管川普宣布報復性關稅政策，墨西哥股市在4月仍上漲近14%，顯示市場押注該國有望躲過白宮關稅制裁的焦點，因其目前主要矛頭指向中國。
同時，拉丁美洲貨幣指數在4月上漲近3%，年初至今已累計上漲12%。
Fidelity International投資組合經理Ian Samson則表示，他預期美國資產將持續「劇烈波動」，而歐洲的成長前景日益黯淡，加上市場估值不再便宜，使得吸引力下降。
哪些區域或產業仍有投資吸引力？
印度因美印貿易關係改善，儘管與巴基斯坦關係緊張，仍吸引外資流入。Aberdeen投資總監Gabriel Sacks則看好沙烏地阿拉伯股市，在川普對該產油國實施最低10%關稅後，近三週內股市上漲6%。
同時，日本日圓本月對美元升值逾4%，黃金價格在4月22日創下每盎司3,500美元的歷史新高，德國10年期公債殖利率更一度低於美國公債近195個基點。
Goshawk Asset Management投資經理Simon Edelsten指出：「從美國流出的資金規模，遠超過這些傳統避險資產所能承接的量。」
而摩根士丹利策略師預測，因為高評等的非美政府債供應量創新低，歐元將持續升值，進一步打擊出口需求。
