2024年12月12日 (優分析產業數據中心)
中揚光電(6668-TW)受到遷廠因素影響，第三季營收與獲利來到近期低點。然而，隨著東莞新廠量產啟動，車用鏡頭業務將成為公司長期成長的主要動能，2025年營運已現向上轉機。
車用鏡頭成為核心成長引擎
中揚光電(6668)從智慧型手機模具設計起家，逐步擴展到車用鏡頭組裝和模造玻璃鏡片的製造。模造玻璃鏡片以其輕量化和高折射率的優勢，逐漸應用在車內監控系統（Driver Monitor System, DMS）等領域，在車用市場中展現出不錯的競爭力。
近幾年，公司不斷推進模造玻璃鏡片的應用，產品已成功打入車用LiDAR準直鏡片和軍工設備市場。這些高毛利產品不僅鞏固了公司在高端市場的佈局，也預計在2025年成為業務增長的重要推手。
在客戶合作方面，車用鏡頭需求持續增長，為公司帶來穩定且長期的訂單支持。日系客戶的ADAS（高級駕駛輔助系統）與車體環景鏡頭訂單，已於2024年第二季開始出貨，為公司帶來穩定的收入來源。而美系Tier-1客戶也已確認3至5年的大額訂單，未來將成為公司穩定營收的主力。
為因應客戶需求，中揚光電在泰國設立車用鏡頭組裝廠，並於2024年第四季正式投產，開始貢獻營收。隨著需求逐步釋放，預計2025年下半年，公司業績將進一步迎來顯著成長。
新廠助力營運，營收預期顯著成長
中揚光電於2024年將分散的生產資源整合至東莞新廠，以提升效率和降低運營成本。然而，搬遷過程中因機器設備的調整與產能中斷，公司短期內面臨營運壓力，中揚光電的月營收和累計營收均低於市場預期。
(資料來源：優分析產業數據庫)
隨著2024年底搬遷工作的完成，新廠產能逐步恢復，公司預期新廠將顯著提升生產效率，並改善成本結構，為後續營運帶來支撐。2025年，隨著新廠全面進入穩定量產，營收將有望迎來顯著增長。
(資料來源：優分析產業數據庫)
技術革新推動車用鏡頭成長
=中揚光的產品符合未來增長趨勢，隨著自駕技術從L2逐步邁向L3及更高級別，每輛車所需鏡頭數量不斷增加，進一步推動多樣化鏡頭規格的市場需求，車用鏡頭技術也從單一後視功能發展為具備多功能的智慧設備。
根據市場數據，2023年全球車用鏡頭市場規模為69.29億美元，預計2028年將增至111.75億美元，年複合增長率（CAGR）達10%。
尤其是在亞太與北美市場，監管政策與消費者安全意識的提高進一步推動了市場發展。中國的《車輛安全評級標準》新增了車內監控系統的要求，而歐盟則計畫自2024年起，要求新車配備包含DMS在內的多項安全技術，為車用鏡頭市場帶來強勁的成長動能。
另一方面，車用鏡頭的性能也正在快速進步。當前市場逐漸採用更高解析度的鏡頭，並融合熱成像、夜視功能與AI處理能力，以應對更複雜的自駕場景。這不僅提升了鏡頭單價，也為製造商帶來了更高的利潤空間。
