2024年12月12日(優分析產業數據中心)
川普在2024年美國總統大選中再度當選後，市場對其經濟政策的期待與擔憂並存。儘管短期內股市對他的勝利表現熱烈，但未來關稅政策的走向，可能對美國經濟及全球市場帶來深遠影響。
根據路透社報導，美國股市在川普於2024年總統大選中勝出後反應熱烈，但市場擔憂如果川普兌現其關稅威脅，未來將面臨波動。英國巴克萊銀行分析指出，若實施對中國、加拿大及墨西哥等國的新關稅，標普500企業的獲利可能因此減少2.8%，其中材料及消費性產業將受到最嚴重衝擊。
若受影響的國家採取報復性措施，美國的損失將更加嚴重。德意志銀行經濟學家預估，這些措施可能使個人消費支出物價指數從2.3%升至2.5%，進一步推升通膨壓力。
回顧2018年的教訓：哪些產業受創？
在2018年美中貿易戰期間，材料及工業板塊表現最差，九個月內下跌逾5%。而科技業在關稅相關消息公布後表現也不佳，特別是硬體和晶片領域受到壓力。與此同時，防禦性股票表現亮眼，例如公用事業和房地產板塊分別上漲超過10%。
然而，花旗集團的策略師認為，由於AI技術進步帶來新的商業機會，相關科技公司的業務可能因為AI應用的普及而維持增長，且在關稅生效前，企業可能會提前進口硬體和晶片，短期內提升科技公司出貨量，減輕衝擊，因此這次科技業的短期風險可能較小。
關稅政策雙面刃：利多與潛在風險
川普認為關稅能促進美國製造業復甦，創造就業機會，並在10年內為政府帶來數兆美元的收入。然而，摩根大通資產管理首席全球策略師David Kelly警告：「關稅會同時推升通膨壓力及減緩經濟增長，可能導致停滯性通膨。」
但也有樂觀的投資者認為，川普的減稅及放寬監管政策或許能抵消關稅的不良影響。此外，川普選擇資深投資者Scott Bessent擔任財政部長也受到華爾街歡迎。然而，由於川普非常重視股市的表現，並且通常將股市的強勢視為其政策成功的指標，因此可能會為了保護股市表現而調整關稅政策，避免對市場造成過大衝擊。
