2025年6月26日(優分析產業數據中心)
生成式AI的熱潮再度推升晶片股表現，Nvidia和Micron在同日傳出利多消息，不只反映市場對人工智慧（AI）基礎建設需求持續樂觀，也讓投資人重回AI交易主軸。
輝達被看好迎來下一波「黃金浪潮」
輝達Nvidia(NVDA-US)股價大漲逾4%，來到每股154.10美元，再創歷史新高，總市值也因此達到3.76兆美元，重新超越股價小漲0.2%後市值為3.65兆美元的微軟Microsoft，奪回全球市值最高企業的位置。蘋果當天股價也小漲0.4%，市值約為3兆美元，三家科技巨頭近一年來多次互換市值排行位置，近期以輝達和微軟較為領先。
這波輝達的漲勢主要來自LoopCapital分析師調高目標價，從原本的175美元一口氣上修到250美元，並維持「買進」評等。分析師認為，生成式AI的採用速度正在進入「下一波黃金浪潮」，輝達處於這波浪頭的最前端，因此預期未來幾季的需求會比市場原本估的還要更強。
從估值角度看，公司目前本益比約為分析師對未來12個月盈餘預估的30倍，雖低於過去五年平均的40倍，但這是因為市場對獲利成長的預期不斷上調，讓股價漲幅其實還跟不上盈餘調升的速度。自從4月初股價因美國政府宣布關稅計畫而跌至低點以來，輝達已反彈超過60%，反映市場認為關稅風險可望透過與貿易夥伴協商緩解。
Micron預估下季營收勝預期
同日發布財報的記憶體大廠美光Micron(MU-US)，也看準AI推動的基礎建設商機，宣布第三季的高頻寬記憶體（HBM）銷量比前一季大增近五成，而第三季營收為93億美元，優於市場預期的88.7億美元，經調整後每股盈餘為1.91美元，也高於預估的1.60美元。
公司同時預測第四季營收將達107億美元，遠高於市場平均預估的98.8億美元。美光表示，雲端服務商如Google等企業今年投入大量資本擴建AI伺服器，使得AI晶片相關零組件需求變得非常強勁。這波需求也讓輝達和超微AMD等晶片大廠大量採用美光的HBM產品。
美光預期旗下HBM記憶體在2025年下半年市占率會拉升到與整體動態隨機存取記憶體（DRAM）市占相當的水準。公司也強調，這次因應關稅提前下單的情況其實很有限，因此預期下半年需求仍會維持健康。他們先前也成立新的「雲端記憶體事業單位」，專門負責hyperscaler（超大規模雲端業者）客戶所需的產品，包括支援AI高速運算的HBM晶片。
📍 Hyperscaler（超大規模雲端業者）
是產業界用來指那些具備全球性資料中心、大規模運算與儲存資源，並能提供雲端服務的科技巨頭。就是像Google、Amazon、Microsoft這類公司，它們不是只是用電腦跑服務，而是自己蓋了成千上萬台伺服器組成的龐大資料中心，再把這些資源租給別人用。
AI拉動整體晶片族群
在這兩則消息帶動下，科技股表現持續強勁，標普500科技指數當天上漲0.9%，也改寫歷史新高，年初以來累計漲幅已接近6%。輝達和美光一家主攻AI運算核心、一家供應關鍵記憶體元件，兩者同時受惠AI擴建潮，也成為這波科技股回溫的代表角色。
