2024年12月19日 (優分析產業數據中心)
在近期的股市中，宇隆(2233-TW)以40%的漲幅震撼市場，吸引了投資者的高度關注。而宇隆的最大股東—伸興(1558-TW)，無疑是這場漲勢中的最大受惠者之一。
早在2022年，伸興就以16.9億元完成對宇隆21.56%股權的公開收購，並於2022年9月將其正式納入合併財報中。
提到伸興，縫紉機業務仍然是市場熟悉的核心產品。過去十年，縫紉機毛利率穩定在25%至30%之間，為公司提供了穩健的收入基礎。然而，隨著市場逐漸飽和，縫紉機的增長空間有限。為了突破瓶頸，伸興積極尋找新的成長動能。
宇隆作為精密金屬零件的領導廠商，其核心技術廣泛應用於汽車、自行車及醫療器械等高端領域，擁有一批國際知名的客戶。這些核心技術讓宇隆在鍛造和精密金屬加工方面具備競爭優勢，與伸興的塑膠射出、壓鑄及機電整合技術形成了明顯的互補效應。
透過收購，伸興實現了兩大關鍵目標：一是成功多元化業務，降低對縫紉機市場的依賴；二是彌補了金屬加工技術的不足，全面提升競爭力。雙方的技術結合，也讓伸興更具韌性，能有效應對縫紉機市場波動的風險。
(資料來源：優分析產業數據庫👆)
儘管2023年全球經濟環境不佳，伸興的出貨量有所下滑，但得益於高單價產品比重提升，營收衰退幅度有限。同時，宇隆精密金屬零件的穩定需求，成為伸興抵禦市場波動的重要「安全墊」。
市場預期，隨著全球經濟逐步復甦，2024年伸興營收將增長至82.2億元，年增率達7.81%，EPS可望達到6元。
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目前，伸興的持股比例提升至25.17%，這次宇隆因為展望佳而使得股價大漲，對伸興是一大題材。但是即便短期有利多，還是需要注意伸興縫紉機本業的後續發展，因為這才是最大價值來源。
