2024年9月27日（優分析產業數據中心）
空中巴士（Airbus）9月的交機量較去年同期顯著放緩，進一步加劇了市場對其能否實現全年770架交機目標的疑慮。根據Cirium Ascend的數據，截至目前空中巴士今年累計交付約477架飛機，若以當前速度持續，預計9月總交機量僅約36架，顯著低於去年同期的55架。
7月時，空中巴士已將全年交機目標從800架下修至770架，原因是供應鏈瓶頸，尤其是LEAP引擎等關鍵零件的短缺。
不過，分析師擔憂，即便空中巴士第四季度的交付有所增長，完成修正後目標的挑戰仍然存在，這將進一步影響市場對公司財務預期的信心。
供應鏈瓶頸持續影響生產
空中巴士主要面臨的挑戰來自供應鏈，尤其是由CFM製造的LEAP引擎和其他零部件如起落架的延遲交付，導致部分飛機無法如期交機。
GE航空集團指出，第三季度引擎產量將有所改善，但仍然承受壓力，第四季度預計進一步提升供應。不過，這些問題短期內的持續存在，可能進一步影響空中巴士的生產與交機計劃。
空中巴士目前每月生產約50架A320neo窄體機，與去年基本持平，這使得實現中期每月75架的目標難度加大。
現金流壓力與成本管理成焦點
生產進度的停滯已經對空中巴士的現金流造成壓力，導致公司7月啟動了名為「LEAD!」的緊縮計劃。
該計劃旨在透過全面檢視成本，改善績效並確保2024年的交機目標能夠實現。值得注意的是，空中巴士目前面臨單位成本上升快於單位收入的情況，若無法有效控制成本，可能對其利潤率產生負面影響。
「LEAD!」計劃其主要目標包括：
• 降低生產成本：透過嚴格審查所有成本項目，找出並消除不必要的開支。
• 提高生產力：針對核心工業活動，改善生產流程和技術，以提升效率。
• 凍結員工人數：限制總體員工數量，避免因人力資源問題增加成本，但不進行大規模裁員。
• 應對供應鏈問題：解決供應鏈中斷和零部件短缺問題，確保生產計劃順利進行。
• 預備競爭對手的挑戰：特別是針對波音和中國競爭對手的潛在威脅，提前佈局並強化競爭力。
隨著庫存逐漸增加，現金流的管理將成為公司未來幾季的重中之重。儘管公司強調其交機目標為「約770架」，保留了一定的操作彈性，但若無法實現目標，這將進一步打擊投資者信心，並對管理層的聲譽構成壓力。
市場信心與未來展望
空中巴士過去常在第四季度實現驚人表現，但由於當前的供應鏈問題和內部生產困難，分析師對其能否再次實現這樣的突破持保留態度。若未來幾個月的交付進展仍不理想，市場對公司財務表現的擔憂將進一步加劇，可能會對股價和投資者信心產生負面影響。
全球飛機需求概況
隨著全球航空市場逐漸從疫情的影響中恢復，飛機需求的長期展望成為業界關注的焦點。未來20年內，全球航空公司對新飛機的需求將顯著增長。
根據波音和空中巴士的預測，未來20年內，全球航空公司將需要約4.26萬架新飛機。其中，波音預測將有2.1萬架飛機被淘汰，而空中巴士則預期需要4.09萬架新飛機。到2043年，航空公司將需約4.85萬架飛機營運，較2019年增長81%，其中近88%是新建飛機。
