總經｜川普喊話聯準會降息！通膨與經濟增長該如何平衡？

2025年1月24日 (優分析產業數據中心)

美國總統川普於2025年1月23日在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上，強烈呼籲聯準會降低利率。他以「油價下跌」為由，要求利率立即下降，並認為全球其他地區也應該跟進。

他在白宮活動中表示：「我認為我對利率的理解比他們更好，也絕對比主要負責做這個決策的人更清楚。」這番話明顯影射聯準會主席鮑爾，而鮑爾正是川普在第一任總統任期內任命為聯準會主席的人選。

聯準會的政策現況：是否應該降息？

聯準會將於1月28日至29日召開政策會議，市場普遍預期將維持利率不變。自2024年12月政策會議後，將隔夜利率目標降至4.25%-4.5%。

2024全年，隨著通膨壓力緩解，聯準會曾大幅將利率降低一個百分點，以減少對經濟動能的抑制。但聯準會也在同一次會議上預測，2025年的降息幅度可能會因預期較高的通膨和溫和增長而被縮減。

部分聯準會官員對於進一步降息的需求持謹慎態度，尤其是當前通膨仍高於2%的目標時，貿然降息可能反而會加劇物價壓力。

紐約聯準會主席威廉斯（John Williams）強調：「經濟前景高度不確定，尤其是在財政、貿易、移民和監管政策方面。」他指出聯準會的每項貨幣政策決策都將基於全面的數據和經濟風險評估。

川普政策影響：降息還是加劇通膨？

川普的高關稅政策和移民計畫一直是經濟學家關注的焦點。這些舉措可能引發進一步的通膨壓力，讓聯準會陷入兩難。經濟學家和投資者擔心，關稅導致的物價上漲可能不僅是短期現象，而是持續的通膨風險，這可能迫使聯準會反而提高利率。

儘管如此，部分聯準會官員對近期的價格壓力緩解持樂觀態度。聯準會理事沃勒（Christopher Waller）1月16日接受CNBC訪問時表示：「如果通膨數據繼續朝這個方向發展，很可能在上半年就會看到降息。」他也認為川普推行的關稅政策對通膨的影響有限，不足以影響貨幣政策的走向。

川普與聯準會：再次交鋒

川普對於聯準會的批評並非首次。在其第一任期的前兩年，他曾猛烈抨擊聯準會升息政策，並多次對鮑爾表達不滿。雖然他曾考慮過提前撤換鮑爾，但川普最終並未採取行動。鮑爾的任期將於2026年結束。

川普此次的言論再度挑戰聯準會的獨立性，而聯準會目前仍維持貨幣政策的自主決策權。面對未來的政策挑戰，聯準會如何在經濟數據和政治壓力之間取得平衡，將成為關鍵議題。