2024年11月7日 (優分析產業數據中心)
在全球航空需求回溫與穩健的財務管理策略下，Howmet Aerospace於2024年第三季度表現出色，尤其在商業航空領域，表現尤為亮眼。公司積極回應市場變化，在增長優勢、財務健康度、資本回報策略以及挑戰應對方面展現出強勁實力。
該公司是空巴（Airbus）和波音（Boeing）的供應商之一，受市場大幅上揚影響，Howmet股價上漲9.3%，達到111.7美元的歷史高點。
圖片來源：ICAO
數據表明航空業正在逐步恢復到疫情前的狀況，尤其是在乘客需求和運輸能力方面。整體來看，2024 年航空業的復甦仍在進行中，尤其在商用航空和乘客需求方面顯示出正面趨勢。
Howmet作為主要的航空鑄件供應商之一，目前預計2024年調整後每股收益將達到2.65至2.67美元，高於此前的預測區間2.53至2.57美元。公司預計，隨著全球空中交通量穩定增長，2025年對商業航空需求的強勁展望不變，並預估2024年總營收將同比增長約7.5%。
各部門表現如何？以下圖片皆截自Howmet Aerospace最新財報
📍引擎產品部門：穩健增長與創新盈利能力
Howmet的引擎產品部門在本季度收入達9.45億美元，同比增長18%，調整後EBITDA利潤率達32.5%，創下歷史新高。商業航空需求的顯著提升成為這一部門增長的主要動力，尤其在寬體客機需求回升的帶動下，該部門營收穩健增長。
📍緊固系統部門：商業航空驅動下的穩定增長
註：緊固系統部門（Fastening Systems）主要負責製造和提供各種連接件和緊固件，這些產品被廣泛應用於航空航天、汽車、工業等領域。這些緊固件包括螺栓、螺母、鉚釘、扣件等，主要用於將不同的零部件安全地連接在一起，確保結構的完整性和穩定性。
緊固系統部門的第三季度收入達3.92億美元，同比增長13%。該部門主要受商業航空需求增長的推動，尤其是寬體客機的復甦，幫助其調整後EBITDA利潤率達到26.0%，顯示出穩定的增長潛力。
📍工程結構部門：多元市場需求支持穩定增長
註：結構工程部門（Engineered Structures）主要負責設計和製造飛機、航天器和其他工業用途中的複雜結構部件。這些結構通常包括機翼、機身、尾翼等大型鋁製或複合材料部件，它們是飛機和航天器的關鍵承載構造。
工程結構部門在本季度收入達2.53億美元，同比增長11%。該部門不僅受惠於商業航空的需求增長，還從國防航空需求中獲得支撐。由於這兩大市場的穩定需求，該部門的調整後EBITDA利潤率達到15.0%，顯示出利潤率的穩步提升。
📍鍛造輪部門：需求疲軟帶來的挑戰與應對策略
相比其他部門，鍛造輪部門的表現較為疲軟，本季度收入為2.45億美元，同比下降14%，主要受商用交通市場需求下降的影響。該部門的調整後EBITDA利潤率為26.1%，略有下滑。
積極的資本回報策略提升股東價值
Howmet在第三季度大力推動資本回報策略，回購了價值1億美元的公司股票，並且宣布將在2025年第一季度提高股息至每股0.10美元。此外，公司減少了2.82億美元的債務，並通過債務重組進一步降低了利息支出，將淨債務與調整後EBITDA的比率降至1.6倍的歷史低點。
這些資本管理措施反映出Howmet對股東回報的重視，並顯示出其穩健的現金流管理能力。公司預計在2024年內將持續進行股東回報，進一步提升投資者的信心與公司價值。隨著財務健康度的提升，Howmet在未來有望加速擴大投資，推動業務的長期增長。
摩根大通分析師Seth Seifman表示，Howmet管理層以往一貫採取保守的預測方式，因此市場對其「高個位數增長」的前景已有所準備。這說明投資者已經意識到航空供應鏈的波動可能帶來挑戰，但仍看好該公司在需求持續增長中的表現。
2025年展望：收入增長預計達7.5%
展望2025年，Howmet預計收入將同比增長約7.5%。這一增長預期反映了公司對商業航空與國防市場需求的樂觀看法。隨著航空運輸量的持續恢復及國防開支的增加，Howmet的增長動能將進一步加強。
隨著全球經濟的不確定性逐步消退，Howmet積極佈局於增長潛力大的市場，並著重加強高利潤業務的市場佔有率。2025年，公司有望在增長穩定的基礎上，通過產品創新與市場拓展，實現更高的營收與盈利水準。
<🚩圖片來源：優分析產業數據庫>
