2025年1月15日（優分析產業數據中心）
八貫(1342-TW) 是一家專注於TPU產品加工的專業工廠，成立於1982年。早期公司主要從事進出口貿易，後來在2008年轉型為製造業，在台灣宜蘭設廠，專注生產熱塑性聚氨酯（TPU）材料，並開發出能取代傳統PVC塑膠的機能性皮布料及相關產品。
TPU因具備無毒、無污染、可回收等環保特性，已成為傳統PVC塑膠的最佳替代品，應用範圍涵蓋運動休閒、3C電子、汽車內飾、救生設備、醫療設備及軍工產品等多個領域。
八貫的主要合作夥伴
✔️醫療領域：Hillrom、Arjo、American National 和 Stryker 等知名醫療設備製造商。
✔️戶外用品領域：YETI、Cascade Designs、Sea to Summit、Patagonia、Big Agnes 和 Aqua Lung 。
✔️航太救生領域：Safran、Viking、EAM 和 Collins Aerospace 。
憑藉優秀的技術與產品，八貫吸引了眾多全球知名品牌成為長期合作夥伴。
主要的TPU原料供應商包括了全球化學巨頭巴斯夫(Basf)、路博潤(Lubrizol)和科思創(Covestro)。
財務表現
去年12月，八貫營收達2.8億元，不僅創下歷史單月新高，月增34.28%，年增25.03%，推升全年營收達25.1億元。
圖片來源：優分析產業資料庫📑
其中航太救生和軍工產品線表現最搶眼。第四季營收衝到6.7億元，成為全年最強一季，尤其是航太救生年增36.37%，軍工產品更是因為新訂單爆發，單季年增達301.97%。
此外，戶外產品需求從第四季開始回溫，加上航太救生和軍工產品的訂單量穩定成長，讓第一季的業績很有機會延續第四季的好表現。
圖片來源：優分析產業資料庫📑
2024雖然面臨高利率和通膨帶來的壓力，特別是戶外產品市場需求放緩，加上軍工和航太領域的交付進度因供應鏈問題卡關，但公司硬是在逆境中展現實力。
💡經濟壓力後的復甦跡象
八貫在 2024 年面臨全球高利率與通膨壓力的影響，戶外產品需求減緩。但是進入 2025 年，隨著美國大選後市場信心回升，公司下游客戶的庫存逐步回補，營收也在12月創新高反映出來。
八貫的戶外業務以功能性布料為核心，產品涵蓋露營睡墊、帳篷及收納袋等多元領域，終端市場包括美國、加拿大與北歐。根據最新報告，其核心產品——R8 露營睡墊在 2024 年持續增長，並於 2025 年預計實現穩定出貨。
💡軍工業務穩步推進
軍工業務將成為 2025 年營收的重要支撐，公司手握的軍工標案已排產至 2025 年中。新型防彈背心完成認證並開始批量出貨，雖然無人機及電子科技戰改變需求結構，但公司的高技術門檻產品仍具競爭優勢。
2024 年，新式減重防彈背心完成認證並逐步放量，儘管當前市場受戰事需求結構影響有所波動，軍用材料需求多集中於半成品，但 2025 年的標案進度已排至 6 月份，顯示穩定的業務前景。
八貫的防彈背心產品不僅技術先進，更符合各類高安全性標準，吸引國內外軍工客戶的高度信任。隨著更多高附加價值產品推出，其軍工產品組合將持續優化，進一步提升營收貢獻。
💡航太產品放量助攻
航太救生業務也將是 2025 年的關鍵增長來源。由於供應鏈問題逐步緩解，輕量化逃生滑梯及其他高毛利產品開始放量。
八貫在航太救生產品的設計中導入更輕、更耐用的材料，降低運營成本，吸引更多航空公司與 OEM 廠商的青睞。
八貫公司在 TPU 技術上的創新進展，不僅鞏固其在戶外與軍工領域的領導地位，還為其在醫療、航太等高門檻市場開拓了更多機會。
該材料具備輕量化、高彈性與耐久性的特點，適合應用於特殊環境需求，為終端市場創造附加價值。隨著新型 TPU 噴霧技術的推廣，其應用範圍將延伸至戶外裝備與防護材料等領域，未來的訂單增長動能充足，市場需求預期將大幅提升。
未來展望：多領域穩步推進
去年，該公司完成了德興一路二期擴廠計畫，本次擴廠新增23,701.62平方米的使用面積，從取得使用執照到工廠登記和設備搬遷，整個過程順利推進。隨著新廠區的投用，公司產能大幅提升，為未來的市場拓展奠定堅實基礎。
擴廠後，公司核心產品的生產能力獲得顯著提升
✔️醫療床墊與露營睡墊：月產能從26,000件增至35,000件，增幅達34.6%。
✔️醫療管材及其他產品：月產能從240,000件增至350,000件，增長率高達45.8%。
工廠還新增了74台高週波機、多台熱壓機與Gerber切割機，大幅提升生產效率與技術支持能力。這些新增產能不僅能更好地滿足國際訂單需求，還進一步強化八貫在全球市場中的競爭力。
在去年舉行的法人說明會上，公司透露未來將專注於醫療院所、居家照護與醫療配件（HHB）領域，同時加速引入AI自動化生產技術。公司預計在2025年，醫療產品與戶外產品的營收成長率分別可達20%與11%。尤其是醫療床墊、居家照護產品等高附加值產品。
展望2025年，法人預計八貫營收將達27.8億元，EPS（每股盈餘）成長至7.13元，年增11.76%。
圖片來源：優分析產業資料庫📑
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