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產業研究部(Frank)-優分析.2024.03.07

【工業電腦】神基(3005)法說會,2024年營收預估年增上看雙位數?

(資料來源:神基官網)

神基(3005-TW)是神達電腦(3706-TW)與美國奇異公司的航太部門合資組成的公司,公司透過投資控股方式,從事強固型電腦、綜合機構零組件之生產及銷售。公司強固型電腦主要以自有品牌「Getac」行銷全世界,已成為全球前三大強固型電腦廠商。

旗下包含五大事業群

資料來源:(神基法說會)

稍微簡單分類成三大類

(一):強固型電腦:神基(3005)運營,主要生產強固型電腦

1)用途:針對特殊需求而設計之電腦,主要應用於國防戰爭、警務、消防、工業製造、交通、醫療及零售等領域,其產品較一般商用筆記型電腦差別在於,需要有防電磁波、防摔、防水、防震等功能。因為規格特殊,使得其單價較一般商用筆記型電腦高二至三倍,屬於高毛利產品。

2)工廠:位於大陸昆山及汐止

(二):機構件:包含電腦、車用機構件

1)用途:結合RHCM急冷急熱塑 膠射出製程工藝與各式複合 材料,提供業界最輕量、環 保、強固、時尚的機構零組 件產品。

NB用:以射出成形以及金屬沖壓成形,應用於電子產品(NB)為主。

車用:車用機構件主要為ADAS相關零件如:車載鏡頭單/雙鏡頭殼體、電機控制板殼體、預控制器殼體等。

2)工廠:中國昆山、越南河內

資料來源:(神基官網)

(三):航太扣件:豐達科(3004)運營,神基科技持股 39%

1)用途:航太扣件(螺栓、螺帽)、航太車削件、汽車緊固件、其他CNC加工品等。

2)工廠:大陸昆山及桃園平鎮

生產基地的分布圖

資料來源:(神基法說會)

截至2023資料,電子件(也就是強固型電腦)佔比52%,航太扣件9%,機構件(含汽車件)39%。可以看出2023年強固型電腦維持平常水準到50%以上

 

2023第三季,財報繳出亮麗成績單,雙率雙升,營收跳升主因,是高毛利產品比重增加及業外收入匯兌收益約2億元;營業利益12.27億元,季增13.6%,一舉刷新歷史紀錄;毛利率29.4%;稅後盈餘為11.01億元,則是創下歷史次高紀錄,EPS 1.81元。

2023年第四季,營收持續維持高檔,創歷史次高,與上季的90.36億元新高僅差0.7%,年增6.9%。不過,12月因綜合機構件業務出貨較低的關係,仍為同期新高。

神基未來看法

1.去年強固型電腦占神基營收比重將突破五成, 2023年在美國、歐洲拿下新專案,應用範圍包括交通、電信、公共事業領域,帶動相關業務業績增長15%,今年將持續有雙位數增長。

2.去年三月份,美國公布2024年國防預算,金額高達8420億美元,是美國史上最高,強固型電腦有很多都是賣到國防用途上,同時加上俄烏戰爭的關係,全球各國的國防預算都出現大增。

3. 汽車機構件:車市動能回復、電動車相關、非安全轉軸應用出貨量放大,估計今年神基在車用機構件營收年增10~20%。

4.2023年第4季毛利率為29.4%,全年則為28%,主要是因為產品組合優化,毛利率較高的電子件業務占比提高。預期今年整體毛利率有機會略微提升。

5.神基未來聚焦於將AI技術應用,首度發表支援AI的全強固型平板電腦ZX80,預計將AI強固電腦拓展至製造業、AR/VR應用、車牌辨識應用等領域。

 

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